燃料油是由石油的裂化残渣油和直馏残渣油制作而成。根据硫含量不同，燃料油可分为高硫燃料油、低硫燃料油以及超低硫燃料油，其中低硫燃料油是指硫含量在0.50%m/m以下的燃料油。低硫燃料油是燃料油的细分市场，二者在生产工艺上大致相同，目前低硫燃料油生产工艺主要分为蒸馏工艺、混兑/调和工艺以及渣油加工装置三种。
低硫燃料油产业链简单，上游为原材料供应层，中游为生产层，下游为消费层。低硫燃料油具有安全性高、可靠性高等优势，同时也存在运营成本高、投资较大等问题，相比于普通燃料油，低硫燃料油应用相对单一，主要应用在船舶领域。近年来，随着环保排放要求趋严，低硫燃料油市场需求逐渐释放。
根据新思界产业研究中心发布的《
2022-2026年低硫燃料油行业市场深度调研及投资前景预测分析报告》显示，根据国际海事组织要求，2020年1月1日起，全球船舶所使用的燃油含量不得超过0.5%。在此背景下，低硫燃料油市场迎来发展契机。船用油可分为保税油和内贸油，2021年，我国保税低硫燃料油产量突破1100万吨，同比增长40.6%。
随着全球燃料油低硫化运行，我国低硫燃料油市场也进入稳定增长期。在相关政策监管下，国内炼油厂陆续展开低硫燃料油规模化生产工作，截止至2020年底，国内完成低硫船燃油生产条线的炼油厂达到30余家。从消费占比来看，我国低硫燃料油消费市场主要分布在华东、华南等地区，两大地区合计消费占比达到52.8%以上，其中华东地区消费占比达到30.0%以上。
我国低硫燃料油市场集中度较高，主要生产企业为中石油、中石化以及中海油，其中中石化产能占比达到6成。具体来看，2020年，青岛石化、辽河石化、茂名石化、舟山石化和金陵石化是我国低硫燃料油产量最高的五家企业。目前我国低硫燃料油市场已进入稳定增长期，预计2022年，我国保税低硫燃料油产量将达到1360万吨。
新思界
行业分析人士表示，环保要求日益严格以及产业政策调整，为全球低硫燃料油市场发展提供良机，在全球燃料油低硫化运行趋势下，我国低硫燃料油市场也进入稳定增长期。我国低硫燃料油市场集中度高，未来在中石化、中石油等企业积极布局下，低硫燃料油将逐渐成为市场主流产品。
