水松纸又称接装纸，指把原纸进行印刷加工之后得到的一种装潢纸。水松纸具有无毒、绿色环保、均整性好、抗水性佳、透气性好等优势，可用作卷烟包装材料，在滤嘴香烟嘴棒外包装中应用较多。按照生产工艺不同，水松纸可分为涂布型水松纸以及印刷型水松纸两类。
水松纸产业链上游为原材料供应，木浆为其核心原材料，包括阔叶木浆、针叶木浆等。我国为木浆生产大国，产量长期保持增长趋势。2022年我国木浆产量达到2291.3万吨，同比增长18.4%。硫酸盐针叶木浆为针叶木浆细分产品，其含有大量木质纤维素，具有强度高、蒸煮时间短、纯净度高等优势，在水松纸制备过程中应用较多。原材料供应充足为我国水松纸行业发展奠定良好基础。
水松纸产业链中游为产品制造，涂布型水松纸以及印刷型水松纸为其主流产品。涂布型水松纸指利用涂布工艺制成的水松纸，其具有生产成本低、生产效率高等优势，在中低端卷烟包装中应用较多。与涂布型水松纸相比，印刷型水松纸具有流平性好、美观性佳等优势，可用于制造高端卷烟包装。未来伴随细分产品应用需求增长，我国水松纸行业景气度将进一步提高。
根据新思界产业研究中心发布的《
2023-2028年中国水松纸（接装纸）行业市场深度调研及发展前景预测报告》显示，水松纸产业链下游为应用领域，卷烟为其最大需求端。我国为卷烟生产大国，据国家统计局发布数据显示，2023年1-6月我国卷烟累计产量为13466亿支，累计增长1.7%。水松纸可用作滤嘴香烟嘴棒外包装，随着下游行业发展速度加快，其市场空间将不断扩展。
我国水松纸生产企业众多，市场竞争较为激烈。我国水松纸市场主要参与者包括特美股份、集友股份、凯恩股份、恒丰纸业、京华激光、大东方新材等。特美股份专注于纸制品的研发、生产及销售，其主营产品包括水松纸、铝箔纸等。据特美股份企业半年报显示，2023年上半年，公司实现营收1.6亿元，同比增长37.1%。
新思界
行业分析人士表示，水松纸作为卷烟包装纸，市场需求旺盛，行业发展前景较好。受益于原材料供应充足以及技术进步，我国水松纸产量及质量不断提升。预计未来一段时间，伴随本土企业持续发力，我国水松纸行业发展速度将进一步加快。
