2016年3月，山东警方破获案值5.7亿元非法疫苗案，疫苗未经严格冷链存储运输销往24个省市。疫苗含25种儿童、成人用二类疫苗。该事件一经爆出，引起极大关注，全国疫苗行情陷入冰点，2016年二类疫苗市场份额萎缩过半，多个疫苗企业受影响，业绩大幅度下降。
时隔一年时间，“山东非法疫苗案件”的影响逐渐降低，疫苗市场开始复苏，熬过寒冬的疫苗企业在2017上半年均有不错收获，以智飞生物为典型，各家疫苗板块净利润较去年增幅较大。
智飞生物是集疫苗研发、生产、代理、推广、销售、配送等为一体的生物医药高科技企业，也是我国本土综合实力最强的上市民营生物疫苗供应和服务商之一。2017上半年智飞生物实现营业收入4.45亿元，同比增长142.01%；归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长1326.96%。
今年4月，智飞生物推出上市后首份再融资计划，拟非公开发行不超过1亿股募资不超过23.5亿元，投向智飞绿竹新型联合疫苗产业化项目(第一期)、智飞龙科马人用狂犬病疫苗(二倍体细胞)产业化项目以及智飞龙科马生物制药产业园(A区)项目之研发中心项目，有利于公司实现可持续的长期发展战略。
此前国内疫苗板块由于大多数是品种都是低价的一类苗和同质化严重的二类苗，竞争激烈，企业盈利有限；并且，疫苗研发周期长，生产技术要求高，行业壁垒较高；所以不被市场和企业所重视。而由于山东非法疫苗案的爆发，疫苗行情陷入冰点。
去年，CFDA共批准了8个疫苗产品上市，包括6个国产产品和2个进口产品。批准的国产疫苗包括脊髓灰质减毒活疫苗糖丸、人用狂犬病疫苗、吸附破伤风疫苗、水痘减毒活疫苗、冻干人用狂犬病疫苗和肠道病毒71型灭活疫苗；进口产品包括葛兰素史克的双价人乳头瘤病毒吸附疫苗（希瑞适）和辉瑞的13价肺炎球菌多糖结合疫苗（沛儿13）。其中，辉瑞肺炎疫苗2016年全球销售额高达57.18亿美元，默沙东的人乳头瘤病毒疫苗2016年全球销售额为22亿美元。
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医药行业分析人士表示，疫苗相比一般创新药物来说，疫苗品种受招标降价、医保报销影响小，终端为县级CDC，进入终端流程简单，容易快速实现销售。并且随着人们生活水平的提高，居民疫苗接种意识渐强，疫苗更受益于消费升级。可以说疫苗大品种是升级版的创新药物，上市后空间广大放量迅速，将为相关企业带来巨大的业绩增量。在经过漫长的寒冬期后，随着疫苗行情逐渐复苏，HPV、13家肺炎等多个重磅品种邻近上市或处于上市初期，将为疫苗市场带来巨大活力。
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