PE二级市场主要指的是从已经存在的LP手中购买相应的私募股权权益，也包含从GP手中购买私募股权基金中部分或所有的投资组合。PE二级市场的重要意义是满足现有投资人获得资金流动性需求，是私募基金新的退出渠道。PE二级市场主要交易模式为LP份额交易和底层资产交易类（GP主导类交易）。近十年来，PE二级市场处于快速发展，交易模式逐渐趋于多样化。
根据新思界产业研究中心发布的
《2020-2025年PE二级市场行业风险投资态势及投融资策略指引报告》显示，自2016年起，全球PE二级市场交易规模始终保持增长趋势，在2019年全球PE二级市场交易规模达到893亿美元左右，创历史新高。在2019年GP主导类交易占据整体交易规模比重的30%左右，整体呈现上升趋势，但PE二级市场仍旧由LP主导交易，GP主导交易接续基金占比整体呈现上升趋势，2019年单项目与多项目接续基金规模占GP主导交易的80%左右。
相比于全球PE二级市场，我国PE二级市场尚处于早期发展阶段，当前我国GP和LP对于PE二级市场理解程度浅显、从事S基金的专业人才匮乏、专业中介机构数量较少，因此导致我国PE二级市场发展缓慢，目前S基金的筹集数量以及规模相对较小。
在全球PE二级市场中买方主要有S基金、S策略、养老金以及其他，其中S基金占比较高，占据全球PE二级市场买方总出资额的90%左右。从区域分布来看，目前PE二级市场买方主要集中在欧美地区，亚洲地区占比不到5%，2019年我国PE二级市场渗透率不到1%，未来存在较大的增长空间。
在2020年上半年，受疫情影响，资本进入寒冬期，vc/pe募资市场再次受创。vc/pe的重要出资来源之一是企业投资人，但由于疫情影响，多个企业线下业务开展受限，为保证自身业务的正常运转，企业投资人被迫放缓投资进度，因此PE二级市场发展放缓。但在后疫情时代，受宏观经济的影响，PE二级市场卖方需求将大幅上升，但买方规模有限，将加剧市场供需不平衡的关系。
新思界
产业分析人士表示，我国PE二级市场尚处于发展初期，市场仍由LP份额交易主导，但LP散户过多，且不了解私募基金退出的方式，因此导致PE二级市场发展缓慢，相比于发达国家，其S基金筹募的数量与规模较小，未来发展空间较大。在2020年受疫情影响，PE二级市场发展速度放缓，未来五年间，我国PE二级市场仍将保持供大于求的局面，未来买方市场开拓潜力巨大。
