百度7月28日公布的第二季度财报显示，百度二季度净利润为3.632亿美元，同比下降34%，较市场预期低10%。每股ADS收益1.22美元，高于预期的每股1.18美元。营业收入为27.5亿美元，市场预期27.2亿美元，同比增长10.2%。
上月14日，百度曾表示，由于受到监管部门的调查，百度一些医疗保健行业的广告客户已经削减或者暂停了广告支出，这会影响二季度的广告收入。同时，百度减少搜索结果页面广告链接的举动，也会影响到收入。为此，百度将二季度的营业收入预期下调到28.1-28.2亿美元之间，比此前的营业收入预期低一成左右。不过，从财报结果来看，百度低估了监管对其带来的影响。
付费搜索业务仍是百度最大的营业收入来源。财报显示，二季度百度网络营销（即付费搜索业务）的收入为169.39亿元，占总营业收入的比重为92.74%，但其利润贡献能力已经显露疲态。
从财报数据来看，百度净利润大跌的主要原因是各项成本不断上涨。对比上年同期数据可以看出，百度在流量获取、带宽成本、行政支出以及股权奖励等方面的支出均在上涨，其中内容成本由去年同期的8.402亿上涨到16.99亿，属于成本中上涨最大的部分。
根据百度财报的说明，内容成本主要与爱奇艺内容成本增加有关。当前在线视频行业的竞争依然激烈，为此爱奇艺在内容上仍需大量投入，这导致百度内容成本与去年同期相比增长了一倍。整体上看，百度除搜索业务外，其他业务的营收非常有限，而各项业务的支出却非常可观。
6月25日，国家网信办发布《互联网信息搜索服务管理规定》。《规定》要求，提供付费搜索信息服务，应明确付费搜索（即“竞价排名”）信息页面比例上限，醒目区分自然搜索结果与付费搜索信息。7月8日，工商总局发布《互联网广告管理暂行办法》，首次将付费搜索认定为广告。
《互联网信息搜索服务管理规定》将从今年8月1日起施行，《互联网广告管理暂行办法》于9月1日起试行。《规定》和《办法》正式实施后，百度的付费搜索业务将受到更加严格的监管。另外，搜索与按需服务领域的竞争日趋激烈。
行业研究人员表示，百度的付费搜索业务在多重因素作用下，未来很难持续大幅增长，而其无人车、金融和O2O等新兴业务仍需持续投入，百度利润恐将持续下滑。百度预计，其第三季度营业收入为27.14-27.96亿美元，较市场预期低6%-9%。
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