随着债券市场收益率的下行以及信用债违约的频繁出现,债券市场投资难度越来越大。投资者该何去何从?
托底措施作用显现
从目前的数据来看,基础工业品价格小幅上涨,食品中猪肉价格涨幅居前,一二线城市房地产价格有所抬头,PMI回升至荣枯线以上。
行业研究人员认为,一系列稳增长措施托底经济作用已经显现,人民币汇率也一扫前期贬值态势,保持稳定的同时小幅升值。因此,对宏观经济不必悲观。
在刚刚过去的2016年一季度,长端收益率保持调整的步伐,短端虽然收益略有下行,但是商业银行第一次面临MPA考核,资金面在季末出现了较为明显的波动,并且很有可能成为今年松紧适度的货币政策开始的序曲。
如何投资债券市场?
随着债市收益率的下行以及信用债违约频现,分析人士认为,今年的债市投资,需要重点关注以下两方面:第一,今年债券市场存在机会,把控难度加大,在波动加大时需要快进快出。第二,从信用分析的角度,做好风险和收益的平衡,重点的研究工作放在对企业报表质量的把控、行业利差分析、市场中违约主体的深入研究等几个方面。从行业的角度审视个体,从个体的角度修正对行业的观点,而不单单像以往只用民企和国企来区分个券,站在企业管理者的角度去投资一家企业。
总之,投资者应当遵循市场规律,以宏观研究、基本面研究为基础,运用期限结构分析、利差分析和信用分析等构建投资组合,以获取中长期稳定回报。
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