据报道,今年是中国首次担任二十国集团(G20)主席国,早年承诺的加快金融市场开放改革,将于今年9月向其他大国汇报,国家的重要开放政绩“沪伦通”(上海与伦敦互联互通)亦定于9月宣布,初步预计发行环球预托证券(GDR)不多于10只。
沪伦通首次正式提出是在2015年9月的第七次中英经济财金对话中,当时中英发表了联合声明,表示双方同意加强资本市场长期合作,加强伦敦-上海证券交易所之间的联系。当年11月,上交所与伦敦证券交易所成立了联合工作组,正式启动了沪伦通可行性研究。
消息称,中国拟在9月杭州G20会议上,推广一套全球经济理念,所以必须向各国展示开放金融市场的成绩,主要政绩便是取消外资投入国内债市额度限制、“一行三会”金融监管改革,以及“沪伦通”。
以发行GDR模式通车
据悉,英国伦交所与上交所将于9月正式签署协议,然后两地便以最直接和快捷的发行GDR模式通车,届时中国企业会发行GDR在伦敦交易所挂牌,英国富时指数成分股亦可能发行GDR在上交所挂牌,最终方式会再商讨。
消息指GDR只是起步,要测试市场反应,所以中方GDR不会超过10只,实际发行股份和数量要视乎企业需求而定,但保证是最大市值的沪A股,其中内银、内险及石油股有机会抢闸。
目前沪伦通已经取得了初步共识。多家媒体3月曾报道,近几个月来,两所高层及工作团队开展互访、积极交流,已对两国证券市场的特点及优势、交易品种、板块层次、交易机制、信息披露规则、清算交收安排、监管法规等方面进行了全面的了解和系统梳理,双方已就合作的原则及框架形成初步共识。
港股地位或将降低
行业研究人员认为,“沪伦通”的最大意义,是显示中国及上海有条件绕过香港自行与国际市场接轨,对香港H股的股价有一定影响,香港股市的地位和重要性亦势将降低。
内地投资者近年喜爱投资欧美股份,富时100指数中,最大市值股份包括汇控、英美烟草、葛兰素史克等,有“沪伦通”后内地投资者都可以染指这类股份,特别是汇控,理论上,若有差价可以直接在上交所买入英国汇控GDR,毋须经“港股通”买入,等同削弱港股成交。
不过,“沪伦通”的影响早期不会显著,但上海近年积极发展与国际合作,未来肯定会逐步降低港股的地位。沪伦通一方面分散了内地投资者的境外资金,另一方面,欧洲基金亦可能把部分资金持有GDR,长远对香港H股的股价自然会有影响。
而对于内地投资者而言,“沪伦通”开了可以绕过香港投资境外股份的先例,据悉上交所的目标,便是吸引更多欧美企业在上交所以GDR挂牌。
为A股加入MSCI增加筹码
也有业内人士认为,沪伦通的推进是为了给A股加入MSCI增加筹码。今年6月MSCI将就其新兴市场指数是否纳入A股作出决定,早在2014年,MSCI就曾提出将A股纳入其国际指数,但经过两轮市场咨询后,于去年6月决定暂不纳入,而今年4月,MSCI再次征询国际机构投资者的意见。
分析人士称,MSCI今年宣布纳入A股的可能性明显提高,预计有421支A股可能被纳入指数,并有望吸引约22亿美元被动资金配置相关A股公司。
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