5月31日上午10点42分11秒，期指IF1606合约突现异动，瞬间暴跌逾300点至跌停板，10秒后，价格又迅速回升至暴跌前水平。期间，中证500股指期货（IC）、上证50股指期货（IH）表现正常，现货指数也没有明显变化。
事件发生后，中金所监察部门就市场异动展开调查。5月31日晚间，中金所公告称，IF1606瞬间跌停是因为某套保客户398手市价卖出委托连续成交，并触发市场技术性卖盘。其间，交易对手高度分散。值此之际，中金所提醒各位会员和广大交易者，充分注意市场流动性情况，谨慎交易，避免引发市场过度波动。
所以，短时间内的398张套保空单只是诱因。IF1606合约突然跌停的根本原因，是股指期货市场缺乏流动性。由于股指期货市场严重缺乏流动性，398张套保空单的出现造成暂时的多空力量失衡，从而出现瞬间跌停。
之所以缺乏流动性，是因为去年股灾之后对股指期货实行了限仓令。2015年9月初，中金所决定，自9月7日起，沪深300、上证50、中证500股指期货客户单个产品单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。套期保值交易的开仓数量不受此限制。
日内开仓交易量是指客户单日单个产品所有合约上的“买”开仓数量与“卖”开仓数量之和。实行限仓令后，股指期货市场的成交量快速下滑，缺乏流动性。
5月31日收盘时，股指期货各合约大涨，其中，IF1606合约收盘涨4.05%，IC1606收盘涨5.27%，IH1606收盘涨5.27%。
投资分析人士指出，两个月三大期指的基差最低点出现在4月20日，之后震荡上涨。5月20日后，基差和跨期价差加速收窄，并且远期合约收窄的速度比近期合约快，说明机构投资者短期对后市上涨的期望值较高。不过，后续能否形成上涨趋势，还有待观察。
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