模块化多电平转换器（MMC），又称模块化多电平换流器，指由多个结构相同子模块串联组合而成的电力电子变换器。MMC的工作原理是利用各子模块成近似正弦波多电平输出电压波形，进而实现中高压大功率电能转换，在高压直流输电（HVDC）场景需求旺盛。
多级拓扑结构转换器包括MMC、悬浮电容变换器（FC）、中点箝位变换器（NPC）、级联H桥变换器（CHB）等多种类型。与其他多级拓扑结构转换器相比，MMC具备输出波形质量高、高度模块化、控制灵活、安全可靠性高等优势。未来随着多级拓扑结构转换器市场空间不断扩展，MMC作为其细分产品，行业景气度将得到进一步提升。
MMC主要调制方法包括载波PWM调制（CPWM）、空间矢量调制（SVM）以及电平调制（NLM）三种。载波PWM调制能够提供单元之间等负载和功率分配，实现电容器电压平衡；空间矢量调制为较为成熟的MMC调制方法，具备优化开关序列、易于数字实现等特点；电平调制是一种新型MMC调制方法，具备开关频率基值小、电压阶跃小等特点。
根据新思界产业研究中心发布的《
2025年中国模块化多电平转换器（MMC）市场专项调研及企业“十五五规划”建议报告》显示，MMC在高压直流输电（HVDC）场景需求旺盛。HVDC技术具备节省空间、供电效率高等特点，在数据中心领域拥有广阔应用前景。英伟达推出的800V HVDC能够实现全800V直流供电，未来将在智算中心落地并普及。MMC作为HVDC重要组件，能够起到控制电网、调节电压等作用。未来，随着应用需求增长，MMC行业发展将迎来机遇。预计到2030年，全球MMC市场规模将突破35亿美元。
全球MMC市场主要参与者包括德国西门子能源有限公司（Siemens Energy）、美国通用电气能源公司（GE）、日本日立集团（Hitachi）等。在本土方面，研旭电气、中国西电集团、金百泽等为我国MMC行业主要布局企业。金百泽与中国西电集团旗下子公司西安西电电力合作，正在共同开发MMC相关产品。
新思界
行业分析人士表示，MMC作为高压直流输电（HVDC）重要组成部分，应用需求旺盛。未来随着数据中心建设进程加快，MMC市场空间将得到进一步扩展。与海外发达国家相比，我国MMC行业起步较晚，但发展势头迅猛，已有多家企业布局其研发及生产赛道，预计未来一段时间，其市场前景将持续想好。
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