加氢苯是一种粗苯加氢萃取得到的混合物，主要用作化工原料生产苯的各类衍生物。加氢苯上游为粗苯生产商，下游为环己酮、苯胺、顺酐、苯酚、苯乙烯生产商。加氢苯性能稳定，与石油苯相比，具有价格优势。但受炼化一体化进程加快的影响，我国石油苯产量占比不断攀升，加氢苯产量占比持续下滑。
我国加氢苯行业于20世纪80年代中期开始发展，受益于加氢苯产品纯度较高、原材料粗苯供应充足且价格低廉、生产成本较低，加氢苯行业利润丰厚。在利益吸引下，2008年之后，我国加氢苯产能迅速扩张，市场竞争日益激烈，叠加原材料粗苯供应趋于紧张，价格持续攀升，加氢苯行业盈利能力开始下降。
2014年，我国加氢苯行业产量在纯苯总供应量中的占比超过30%。粗苯是加氢苯生产所需原材料，是煤焦化产物之一，2015年以来，随着我国环保政策日益严厉，煤焦化行业中的落后产能持续退出，粗苯产量开始下滑，供应趋于紧张，导致我国加氢苯产量出现下滑。同时，我国炼化一体化项目建设速度加快，石油苯产量持续上升。加氢苯产量下降而石油苯产量上升，导致我国加氢苯产量在纯苯总供应量中的占比持续下跌，2019年已下降至20%以下。
受粗苯供应不足的影响，我国加氢苯行业开工率一直处于较低水平。2019年上半年，粗苯供应较为平稳，加氢苯行业盈利能力较好。10月份，我国加氢苯行业开工率大幅提升，粗苯供应缺口再次显现，价格随之攀升，较多加氢苯企业盈利能力大幅下滑。2019年，我国煤焦化行业新增产能开始增多，粗苯产量将随之增长，预计2020年之后我国粗苯供应量将逐渐充足，利好加氢苯行业发展。
根据新思界产业研究中心发布的
《2020-2024年加氢苯行业深度市场调研及投资策略建议报告》显示，我国加氢苯行业产能主要集中在山东、河北、陕西、河南等地，合计产能占比达到65%左右。受益于南北运输距离优势，以及下游需求企业较为集中优势，山东是我国最大的加氢苯生产省份，其次是河北省，二省合计产能占比达到47%左右。我国加氢苯行业区域集中度较高。
新思界
行业分析人士表示，随着我国新增煤焦化产能陆续投产，我国粗苯供应量将不断增长，价格将趋于稳定，利好加氢苯行业发展。我国是全球最大的纯苯生产国和消费国，国内纯苯产量无法满足市场需求量，还需依靠进口。在此情况下，我国加氢苯行业未来仍有较好发展前景。但我国石油苯产量增长较快，对加氢苯产生较大替代效应，如不具备明显价格优势，加氢苯行业产能不应盲目扩张。
