粘结剂沥青是指能将炭制骨料及粉料粘结到一起、混捏后形成可塑性糊料的沥青。粘结剂沥青根据沥青原材料的不同目前可分为三类，分别是粘结剂煤沥青、粘结剂石油沥青、粘结剂树脂（天然沥青），其中煤沥青因成本低、供应充足、性能优良而成为了主流产品。
煤沥青是煤焦油蒸馏后的残余物，脂肪族碳氢化合物很少，硫分及灰分都很低，因此结焦值较高，具有良好的粘接性能，自上世纪40年代以来，煤沥青一直是各种碳材料的主要粘结剂，尤其是炭素产品。炭素属于基础材料产品，包括石墨电极、预焙阳极、特种石墨、碳电极等多种细分产品，可以应用于冶金、化工、机械制造、航空航天、风能太阳能、核电、新能源等诸多领域。在下游行业发展的带动下，炭素行业生产规模不断扩大，2019年为2130万吨。炭素生产规模的扩大促使粘结剂煤沥青用量增长。根据新思界发布的
《2020-2024年中国粘结剂煤沥青市场可行性研究报告》，2019年，中国粘接剂煤沥青的需求规模已经超过了100亿元。
具体来看，预焙阳极是炭素领域最大的细分市场，产量占比将近90%，因此其也是粘结剂沥青最大的需求领域，需求占比为88%。预焙阳极生产规模大主要是由于中国电解铝生产能力强，但是随着我国电力成本上涨，电解铝产业结构持续调整，使得预焙阳极需求市场开始逐渐呈现减少趋势，预焙阳极产量在2019年下滑。若未来预焙阳极产量继续下滑，其对粘结剂煤沥青的需求量也必然会下降，其在粘结剂煤沥青下游应用领域中的占比将会下滑。
粘结剂煤沥青的第二大应用领域为石墨电极。石墨电极可分为通功率、高功率和超高功率，主要应用于电弧炉炼钢、黄磷工业、磨料和工业硅等领域。随着电弧炉炼钢在钢铁工业中占比的提升，石墨电极需求量有望增长，石墨电极领域粘接剂煤沥青的需求量也将会扩大，市场需求占比将会提升。
新思界
产业分析师表示，短流程炼钢、新能源汽车、光伏发电等产业都是国家政策支持发展的行业，这些行业的发展壮大将带动炭素行业发展，进而促使粘结剂煤沥青需求增长。但是，投资者也应看到，粘结剂沥青行业目前存在产能过剩现象，大部分企业的产能利用率处于较低水平，企业投资时要做好项目研判。
