轻油，也称为化工轻油、石油脑，由碳氢化合物混合组成，主要成分是链烷、环烷、芳烃。轻油是由原油直接蒸馏或石油二次加工制得，在常温常压下外观为无色或微黄色透明液体状，有特殊气味，不溶于水。轻油是石化行业的重要原材料，可生产产品种类众多，下游可应用范围广泛。
轻油通常是由原油直接蒸馏制得，炼油行业产能影响轻油行业产量。2019年，我国炼油产能达到8.6亿吨/年，原油加工量保持继续上升态势，达到6.5亿吨。根据新思界产业研究中心发布的
《2021-2025年轻油市场发展前景分析及供需格局研究预测报告》显示，2020年-2022年，我国计划新建与扩建炼油产能超过1.0亿吨，未来原油加工量仍将保持上升态势。在此背景下，我国轻油产量将持续增长。
原油是轻油生产的重要原料。由于新冠肺炎疫情、国际原油市场供需关系变化等因素影响，2020年前10月，国际原油价格整体呈现下降态势，11月份以来恢复增长。2020年11月至2021年3月，国际原油价格持续上升。我国是原油需求大国，但我国原油产量较少，需求对外依赖度大。2020年，我国原油进口依赖度达到73%，国际原油供应量与价格对我国轻油行业影响较大。
轻油可蒸气裂解生产乙烯、丙烯等化学品；可催化重整制取苯、甲苯、二甲苯等芳烃，以及溶剂油、高辛烷值汽油组分等；可生产合成氨，用于化肥制造领域；可用来提炼煤气。从下游产品来看，轻油所生产的产品在石化产业中均占据重要地位，以乙烯为例，乙烯是重要化学产品，其产量是衡量国家石化产业发展水平的重要标志，我国乙烯产量持续增长，但增速不及市场需求增速，供需缺口在不断扩大，乙烯产能仍在不断扩张，利好我国轻油行业发展。
我国轻油生产商主要有中石化、中石油等国有石油公司旗下分公司，如燕山石化、天津石化、扬子石化等，还有众多独立炼厂。我国炼油产能过剩现象日益严重，行业优胜劣汰速度不断加快，为完善产业链布局、有效整合资源、提升经济效益，大型炼厂向炼化一体化方向发展。在此背景下，具有炼化一体化优势的大型炼化企业未来在轻油市场中更具发展潜力。
新思界
行业分析人士表示，以轻油为原料，可以生产多种产品，主要包括乙烯、芳烃、合成氨、溶剂油等，在下游行业的拉动下，我国炼油产能不断扩张，轻油产量不断上升。我国炼油行业规模庞大，且仍在持续扩张，产能过剩现象日益严重，规模偏小的企业正在逐步被淘汰，行业向着炼化一体化方向发展，在此背景下，我国轻油行业规模化、集约化发展成为趋势。
