决定英国是否退出欧盟的公投下周四才举行，投资者的避险情绪已经掀起高潮。多国国债收益率创新低，对冲英国国债违约风险的交易也激增，信用衍生品交易显示，市场预期的英国违约风险增至三年来最高水平。
，多项英国民调显示，英国国内退欧派逐渐占上风，退欧成为现实的威胁越来越大，债券投资者蜂拥而动，抢先为英国退欧风险购买金融保险——信用违约互换（CDS）。
CDS是债券持有人对冲信用风险的一种金融衍生品。信用类固定收益资产持有人由于担心发生违约，因此向CDS卖方购买以该资产为标的的合约。根据合约，买方在一定期限内，陆续向卖方支付费用（该费用通常低于固定收益资产的利息收入），卖方承诺在合约期间，若该标的资产出现违约，则按照约定赔偿买方损失，例如按面值购入买方手中的债券。
对于 CDS买方来说，通过部分利息收入的折让，可以达到转移信用风险的目的。在“刚性兑付”逐渐打破，信用风险增多的情形下，这类金融衍生品的市场需求量非常可观。
据统计，截至伦敦时间本周五下午1点，欧洲投资级债券的信用衍生品价格已经超出全体债券信用衍生品的平均水平。本周全球CDS基准价格猛涨，推动市场波动率上升。5年期英国主权CDS飙升至2013年7月以来最高水平。价格大涨的同时，CDS的成交量也在突飞猛进，本周欧洲基准CDS换手量突破500亿美元。
行业研究人员指出，CDS升高意味着对冲债券违约的成本增加，体现了投资者对英国主权债务的信心恶化，对英国国债违约或是英镑贬值感到强烈担忧。
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