受FOMC4月会议纪要支撑，近期美元走势持续上行。美元指数自5月3日起已涨约3.5%，创今年以来最大涨幅。人民币兑美元持续策略性贬值。过去一周，人民币兑美元持续下跌。上周四，人民币中间价下调315点，至6.5531，创下3个月来最低。
同时，人民币兑一篮子货币正在升值。5月20日，CFETS人民币汇率指数升至五周新高97.35，较上周上升0.37，连续第二周回升。
分析人士指出，在美元强势时，央行通过为人民币兑美元中间价设定更大的贬值幅度，来减少人民币兑一篮子货币升值过多的影响。
行业研究人员指出，短期内央行可能继续采用策略性贬值模式：
一、当美元走强时，人民币对美元汇率出现贬值压力。此时，央行遵循市场供求（前日收盘价）顺势下调人民币对美元汇率中间价。但下调幅度会参考一篮子货币的变动（适当多贬一点），以保持CFETS人民币汇率指数的基本稳定。
二、当美元走弱时，人民币对美元汇率有升值压力。但央行可能并不希望人民币对美元汇率过多升值，同时希望人民币有效汇率能够适度贬值，以利于贸易条件的改善。因此，央行在体现市场供求的基础上，控制人民币对美元中间价上调的幅度（适当少升一点），使得在人民币对美元适度升值的同时对一篮子货币更多贬值。
事实上，中国央行确实也是这么做的。人民币在美元走弱的背景下曾维持了一段美好时光，对美元保持稳定，对一篮子货币贬值。近期随着美元走强，人民币并未随之波动，二者的走势开始出现分化。
那么，央行为何如此煞费苦心地令人民币贬值呢？分析人士认为主要有以下两点原因：
一、适当引导人民币贬值，可以促进出口，缓解经济下行压力。中国经济大周期仍处于震荡筑底的区间，整体仍难言乐观。而且IMF进一步下调世界经济增长的预期，也意味着国际环境仍然比较低迷。在这种情况下，适当地引导人民币贬值，可以促进出口，缓解经济下行的压力。
二、人民币的贬值压力仍待释放，是近期下调人民币中间价的深层次原因。最终人民币将大概率贬至7左右，今年可能会贬至6.7左右的水平，贬值压力仍有待逐步释放。
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