当前位置: 新思界 > 财经 > 宏观 >

金融工作会议必看的七大要点(上)

2017-07-17 11:11      责任编辑:王首禹    来源:www.newsijie.com    点击:
分享到:

金融工作会议必看的七大要点(上)
 
  全国金融工作会议15日在北京闭幕。作为定调未来5年中国金融格局的重要会议,本次会议上对“防风险”、“加强金融监管”的着重强调,成为备受金融市场瞩目的焦点之一。
 
  根据对金融工作会议通稿中的词频统计,“风险”成为出现频率最高的关键词,在全文中被提及31次,而“监管”位列第二,被提及28次,“发展”与“改革”位列第三、四位,分别被提及25次与16次。
 
  对本次全国金融工作会议发布的文件,新思界行业分析师认为有七大重要信号,其中很多与此前的市场预期存在巨大差异,需要引起市场高度重视。
 
一、会议规格“顶配”,“防风险”基调突出
 
  首先,关于本次全国金融工作会议的规格,其远高往届的全国金融工作会议。以往的金融工作会议是总理主持,本次则是由国家主席主持,同时有五名政治局常委出席,规格空前,反映出政策层对本次会议的重视程度之高。
 
  本次会议的一个基调是“防风险”,无论是从对防范系统性风险的定调,还是从对待资本项目可兑换、互联网金融等的理性态度,都能反映出高层的“防风险”的态度。
 
二、从“金融去杠杆”切换到“经济去杠杆”
 
  2016年底以来,特别是2017年4月以来,“去杠杆”的核心似乎是“金融去杠杆”,特别是以银行业为重点的一系列去杠杆严监管。但此次会议尽管是“金融工作会议”,对于“去杠杆”的提法确是“经济去杠杆”,这与市场的理解存在重大差异。
 
  此次会议通稿中明确指出,“要推动经济去杠杆,坚定执行稳健的货币政策,处理好稳增长、调结构、控总量的关系。要把国有企业降杠杆作为重中之重,抓好处置僵尸企业工作。”反而,通稿中关于金融部门并未表示“去杠杆”,而是强调严监管。
 
  其实,我国的高杠杆率根源,主要并不是在于金融体系,而是在于“僵尸企业”、地方政府等软约束主体。2016年12月,尽管中央经济工作会议已经明确了“去杠杆方面,把降低企业杠杆率作为重中之重”,但是2017年上半年“去杠杆”的重心却放在了金融部门,这很容易导致对实体经济的挤出效应:“控制金融体系总量+软约束主体融资黑洞=实体经济融资难、融资贵”。
 
  目前,金融监管的核心是“加强监管以更好的服务实体经济、防止发生系统性金融风险”,而不是为了“去杠杆”。去杠杆应当更多的从“本源”去着手,而不是“舍本逐末”。此次全国金融工作会议再次强调“国有企业降杠杆作为重中之重”,中国高杠杆率问题有望从根本上得到解决。
 
  更多财经资讯,请关注新思界财经!
关键字: