日前，太平人寿与华泰证券资产管理有限公司合作发行的“太平人寿保单质押贷款债权支持1号专项计划”正式成立，发行规模5亿元，发行期限6个月，优先级预期收益率3.8%，评级为AAA级。这一ABS项目是全国首个保单质押贷款ABS（资产证券化）项目。
保单质押贷款指投保人以所持保单的现金价值作为担保，从保险公司获得贷款。保单质押贷款额度一般为保单现金价值的70%-100%，期限多为6个月内。数据显示，截至2015年末，寿险业保单质押贷款规模已经达到2298.6亿元，较年初增长27.6%。
对于保单质押贷款这样一笔规模庞大且持续增长的存量资产，此前并无保险公司对其进行主动管理。这其中主要存在监管政策和公司自身两方面原因。
一方面，此前保险监管政策对ABS项目的基础资产要求严格，直至2015年9月《资产支持计划业务管理暂行办法》（下称“《暂行办法》”）的印发，才真正得以松绑。2015年9月，保监会印发的《暂行办法》对资产支持计划的基础资产要求较为宽泛，实行负面清单管理，只要满足能够直接产生独立、可持续现金流，且资产支持计划存续期间，基础资产预期产生的现金流能够覆盖支持计划预期投资收益和投资本金等条件即可。而此前则限于信贷资产（企业商业贷款、住房及商业性不动产抵押贷款、个人消费贷款、小额贷款公司发放等贷款、信用卡贷款、汽车融资贷款）、金融租赁应收款和每年获得固定分配的收益且对本金回收和上述收益分配设置信用增级的股权资产等。
另一方面，保单质押贷款通常由产品管理部门管理，而不在资金运用端，缺乏资产证券化意识，加上保单质押贷款属于优质资产，风险收益率较高，出表动力不强。
此次保单质押贷款ABS项目问世，对保险业而言是一次全新尝试。
行业研究人员指出，一方面，发行ABS项目有利于实现存量资产盘活，为优化投资收益提供更多的机会和渠道，有利于资产负债匹配；另一方面，保单质押贷款作为一类全新的、安全性高的基础资产，将有利于资本市场的优质选择。不过，在资产配置荒背景下，不会出现大量发行保单质押贷款ABS项目的情况。保险公司目前现金充足，本身就处于无处可配的情况，再通过保单质押贷款ABS项目融回大量资金，会进一步加大配置难度。
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