日本央行今日以8:1的投票结果维持基础货币80万亿日元目标年增幅不变，并以7:2的投票结果维持负利率-0.1%不变。决议维持货币政策不变出乎市场意料，大多数投行预计的扩大股票ETF购买并未推出。
金融市场的不稳定和日本南部熊本县发生地震，令日本企业信心进一步减弱。再加上由于4月通胀水平急剧下滑，日本央行行长黑田东彦曾主动表达了扩大宽松的可能性。在决议公布之前，市场普遍预计日本央行扩大宽松势在必行，手段就是通过扩大股票ETF购买。
行业研究人员称，日本央行按兵不动可能与近期原油等大宗商品价格回暖有关，日本央行也表示通胀预期在稍长期时段稍有上升。
此外，不排除存在“上海协定”的可能，即主要各国央行联合阻止美元强势周期。从数据上看，2014年以来的日元贬值并未带来日本通胀上升，反而由于美元强势、大宗商品暴跌，加剧了日本的通缩。
日本政府对负利率态度趋于谨慎，主要因为负利率的负面作用超过正面作用，包括降低银行业利润、引发日本乃至全球恐慌等。
日本政府陷入两难，由于日元特殊的避险属性，无论日本央行降息还是加息，日元都难逃升值的噩运：降息会加剧市场恐慌，导致避险资金流入日本；停止宽松则会导致市场宽松预期落空，日元依然会走强。
通过央行不断放水和日元不断贬值来促进日本经济似乎已经不再是日本政府的优选项。目前最理想的情况是原油等大宗商品回暖能够促使日本摆脱通缩，否则日本政府面临的困境将更加严重。
日本央行还推迟了实现通胀目标的时间表，称CPI将在2017财年期间达到2%目标，这是大约一年内日本央行第四次推迟通胀目标实现时间。此外，2017财年核心CPI升幅预估为1.7%。日本央行的CPI预测排除了消费税上调的影响。
随着日本央行利率决议的揭晓，市场目光如今开始转向日本政府对补充预算的讨论，以及日本是否会再度推迟原定于2017年4月执行的消费税上调。
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