2021年09月12日
在此之前，业界对小米的质疑声基本没有断过，其质疑声主要在以下几个方面：
1、 供应链控制能力不足
小米5迟迟不出，业界纷纷猜测小米在等待高通820芯片，或者是供应链能力不足。而这一点，自从小米手机开售以来，一直以“饥饿营销”的标签示人开始，已经引发了用户的诸多质疑。
小米作为新兴互联网企业，没有经过长期的技术积累，导致在供应链上没有话语权，从开始与高通合作，到后来引入多家芯片供应商，无不是为了制衡上游芯片供应商，尽管如此，与上游供应商的议价能力、销售周期调整仍然让小米在供应链控制上力有未逮。
2、 海外频频失利 小米的专利之殇
小米在海外市场出师不利。台湾市场的虚假营销招来了罚款，而隐私调查则让小米面临着信誉危机，印度市场高速增长似乎开了个好头，却被爱立信的专利诉讼找上了门，小米在海外前进的步伐遇到了诸多桎梏。而与之形成鲜明对比的是，专利优势明显的中兴、华为、联想先一步占领了欧美市场，发展势头良好。
3、 性价比优势不在 高端转型路漫漫
小米以性价比智能手机和MIUI的黏性起家，但在现在的低端手机市场上，小米已经面临诸多手机厂商的价格围剿，魅族、酷派、锤子等来势凶猛，小米的优势无疑被大幅削弱；而另一方面，没有人想永远贴着“性价比”的标签，因为这个词语实际上意味着“低端”，小米在逐渐探索中高端手机市场，但效果并不尽如人意。
4、 小米生态未成 市场前途难期
在小米公司高速发展之后，雷军并未将眼光局限于智能手机，而是一直强调小米生态，即硬件+软件+互联网服务，事实上，小米在推出小米手机后，还陆续推出了小米盒子、小米电视、小米空气净化器、智能单车等诸多智能硬件，但生态的构筑并非一日之功，而危机却近在眼前，目前为止，小米的智能硬件在市场上表现十分一般，并且智能硬件上要么对手众多，要么强手当道，小米生态自然失去了市场说服力，投资人不买账也在意料之中。
5、 线下渠道缺失 互联网思维或成桎梏
众所周知，小米以互联网营销起家，甚至使“互联网思维”一词炙手可热，但其互联网思维的背后，却意味着线下渠道的缺失。尽管当下市场都认为互联网将颠覆传统行业，但不可否认的是，这是场旷日持久的战争。当前市场下，拥有广阔的线下渠道不但可以优化物流配送，还可以提升品牌形象，拉近与消费者的距离，尤其是体验环节，只有在实体店才能感受手机厂商宣城的黑科技，这是电商无法取代的。这也是小米目前的软肋之一。
一时间，小米估值过高的言论甚嚣尘上，这也引发了业界人士对于小米估值方式的争议。
事实上，互联网对企业价值的判断遵循何种标准尚不得而知。一般企业大多按照市盈率或市净率来估计企业价值，年初按照去年的业绩评估，下半年则按照明年的预期来估计；而互联网企业则自有一套估值体系，根据用户数、市场份额、增长速度以及行业、对标企业的估值等等来计算，根据凤凰财经文章《重新估值小米》一文述说，原国美电器董事长陈晓有一次讲起说他有次去拜访雷军，雷军给他算小米的估值，“小米有7000万用户，每个用户的价值380美元，这样算下来，小米市值金300亿美元“。雷军也曾表示，“重要的投资者看公司不是看公司能值多少钱，而是看公司未来能挣多少钱，这是巨大思维角度的不一样。”
不管小米估值是否存在泡沫，但值得述说的是，小米公司目前的危机并不仅仅是非常例危机，而是每一家快速扩张的互联网企业都将遇到的瓶颈，而如何化解当前困局，正是整个互联网业界人士都需要思考的。
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