为了防止市场下跌,很多人认为要限制做空和股指期货。实际上,恰恰相反,越是限制做空,限制股指期货,市场下跌的幅度对全球经济产生的影响越大。所以要尊重市场规律,不应该限制做空。
如果限制做空,那么经济状况在短期内不能被如实反映,直到市场出现严重泡沫,经济问题集中爆发。与其大规模的上涨和下跌,不如更有效地实施做空机制,在短期就将经济状况逐渐反映出来。实践证明也是如此,观察40多个国际市场,我们可以发现拥有做空机制的国家,市场平均波动率反而更低。
去年A股出现大调整,监管层一度将其主要原因归咎于做空行为。但市场发展都有一个循序渐进的过程,中国的证券市场发展到今天,做空工具的出现是其应有之意。
过去几年,关于做空机制,中国的监管机构已经做了一些工作,建立了一些产品雏形。但是市场发展过程中出现了问题,关掉了做空路径。今后监管层应该逐渐放开做空路径,促进证券市场健康发展。
投资分析人士强调,中国应该进一步放开资本市场限制,推动市场开放,最重要的是要放开对专业机构投资者的限制。机构投资者或者外国投资者存在的话,泡沫就不太容易产生,即使产生泡沫,也会很快得到调整,雷曼兄弟危机之后的美国市场就是一个很好的例子。
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