5月份，在岸人民币对美元贬值逾1.6%。和年初海外投资者蜂拥押注人民币贬值不同，近期人民币持续贬值并未在国际市场激起浪花。人民币期权价格则显示，人民币对美元汇率在年底前跌至7的概率从年初的逾30%的下降到了13%。中国5月末人民币外汇占款环比减少537亿元至23.7万亿元人民币，从今年1月以来，外汇占款降幅已经连续5个月逐步缩窄。
人民币中间价都跌到5年新低了，为什么空头这次没来起哄？
行业研究人员称，此次市场没有形成人民币进一步下行的一致预期进而导致汇率大幅波动和外汇储备骤减的原因主要有三个：
一、政策收紧产生了效果。今年1月，为提振人民币汇率，中国加强了市场干预，采取各种措施限制资金外流，还推出其它刺激政策为经济提供动能。3、4月份，中国外汇储备实现净流入，人民币空头被打得遍体鳞伤。
二、外债减少缓解了人民币贬值压力。中国从2012年末到2014年末，大规模增加了短期跨境银行借款，这使得，如果跨境资本流动趋势发生逆转，汇率将有猛涨猛落的可能。而去年8月以来，大量外债已经偿还。
三、央行成功向市场释放出“并未主动寻求人民币兑美元贬值”的信号。近期人民币贬值压力下，央行与市场的沟通比较顺畅，本次人民币贬值基本符合市场预期。
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