两相液冷是一种新型冷却方式，采用液态制冷剂蒸发时的气化潜热对热源进行降温冷却。两相液冷是利用工质在受热表面发生液-气相变时吸收大量潜热的特性，具有热流密度大、换热效率高等优势。
早期服务器主要依靠风扇、空气等散热，随着GPU功耗提高，风冷方案在高性能服务器中应用局限凸显，以单相冷板液冷为代表的液冷方案应用越来越广泛。单相液冷依靠液体升温带走热量，可以应对多种高功率芯片场景。
但新一代AI芯片功耗提高、功率器件的算力攀升，对液冷系统的散热能力等要求进一步提升，现有单相液冷冷却方案逐渐难以满足降温、小型化需求，在此背景下，两相液冷冷却方案受到关注。
两相液冷方案主要面向高功率、高热流密度场景，在高密度算力中心、边缘计算、航空航天、AI服务器、GPU模组、功率器件、储能变流设备、光模块等领域具有广阔应用前景。根据形式不同，两相液冷分为冷板式两相液冷、浸没式两相液冷。
根据新思界产业研究中心发布的
《2026-2030年两相液冷行业市场供需现状及行业经营指标深度调查分析报告》显示，2025年我国液冷数据中心市场规模近160亿元。目前两相液冷在整体液冷市场中占比仍然较低，市场规模有限，短期内将作为单相液冷在高热流密度区间的补充方案，逐步从示范项目走向商业化阶段。
两相液冷技术门槛高于单相液冷方案，其核心部件包括工质、冷板、快接头、CDU等，难点包括冷板设计、工质选择、控温精度、泵耗控制、工质泄漏风险等多个方面。目前两相液冷工质通常选用低沸点的碳氟类冷却介质，碳氟类冷却介质对密封等要求较高，我国国产率较低，已成为两相液冷产业链中重要的卡脖子环节之一。
在全球范围内，两相液冷市场布局企业包括ZutaCore、Accelsius、CoolIT Systems、Vertiv、英维克、高澜、芯寒智能、曙光数创、LiquidStack、钛芯智冷、冷泉能控等。冷泉能控成立于2025年，是一家聚焦AI算力散热的两相液冷企业，核心产品为常压无水两相液冷散热系统，2026年完成由震安科技领投数千万元天使轮融资。
新思界
行业分析人士表示，两相液冷方案正从技术验证和示范项目走向商业化阶段，将为高密度算力中心、航空航天、AI服务器等行业提供更为高效的冷却方案。标准体系持续完善，也为两相液冷方案走向工程化提供了重要支撑，包括T/CAR 24-2025《数据中心泵驱两相冷板式液冷系统技术规范》、T/CIEP 0227—2026《数据中心全液冷系统设计规范》等。
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