2015年11月19日，央行官方微博宣布将于15年11月20日起下调隔夜SLF利率至2.75%，下调7天SLF利率至3.25%。此前，央行曾于15年3月下调隔夜和7天SLF利率至4.5%和5.5%。这也就意味着，SLF利率下调，利率走廊封顶。
传统的利率走廊框架，通常以银行向央行拆借的利率构建顶，以银行在央行的存款利率构建底。自2008年金融危机之后，我国经常项目顺差/GDP系统性下降，并且FDI增速的趋缓，这就使得整体外汇占款流入放缓和外汇占款中相对稳定的、较长期限的资金流入减少。
这造成银行负债成本的预期始终不稳定，使银行在做资产配置时，也出现短期化和风险偏好较高的倾向。这间接造成短端利率向长端的传导不畅，以及资金从虚拟向实体传导不畅的现状。
银行融资结构的变化，一方面体现为货币市场交易的活跃度上升，另一方面意味着货币市场利率对银行负债端的影响上升。因此，在当前的背景下，货币市场有效性的上升反而为央行货币政策框架变化提供了基础，具体来说，一是央行的角色正在从收流动性向投放流动性转变；二是货币和存款市场对银行负债端影响的此消彼长意味着央行价格工具需从存款利率向货币市场利率的转变。
SLF利率是利率走廊的上限。央行在2015年3月曾公布，如果符合宏观审慎的要求，隔夜回购利率水平由5%降为4.5%，7天利率由7%降为5.5%。一旦资金价格触及此线，便会通过SLF向市场投放流动性。
此次，SLF利率作为利率走廊的上限此次下调有两层含义：第一层是随行就市下调；第二层是继续强化SLF利率上限的职能。因此，本次SLF利率下调旨在稳定金融机构对未来资金面的预期，降低金融机构对流动性的备付需求。在约束硬化的背景之下，SLF利率下调最终的政策着力点还是在于保护“宽信用”，一是防范金融风险；二是助力稳增长；三是促进新经济增长点的形成。
新思界产业投资中心分析师表示，在我国当前经济下台阶的背景下，货币政策维持宽松是大概率事件。那么一定程度上，利率走廊的出现使得在存贷利率自由浮动的背景下，银行对于负债端的不稳定预期出现下降。在银行负债预期稳定的背景下，银行配置行为趋于稳定，风险偏好也会有所下降，一定程度缓解资金期限短期化对银行行为的影响。因此，一方面有利于银行对低收益资产的配置，另一方面提高银行对于长期限投资的亲睐性，使得银行资金可以更好服务实体。
