2017年中国钛白粉市场供给端及需求端分析

　　从2010年起，钛白粉的高收益吸引了众多厂商涌入钛白粉行业，产能快速扩张，新增产能在2012-2015年陆续投放，产能过剩导致行业竞争激烈，产品价格持续下滑。2016 年以来受环保持续收紧和国家推行供给侧改革影响，大量化工品尤其是高污染高能耗产品如钛白粉在供给端出现明显收缩，价格也随之不断上涨。钛白粉价格自2015年底以来大幅上涨，目前产品价格已经达到17500元/吨，距离底部涨幅近80%。

　　钛白粉（英文名称：titanium dioxide），主要成分为二氧化钛(TiO2)的白色颜料，二氧化钛是一种多晶化合物，其质点呈规则排列，具有格子构造。钛白粉被认为是目前世界上性能最好的一种白色颜料, 广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤和橡胶等工业。目前国内钛白粉应用领域中，涂料占60%，塑料占20%，造纸占7%，其它占13%。在涂料行业中，钛白粉主要用于乳胶漆领域，占比达到70%，防腐涂料、粉末涂料、汽车漆分别占9%、6%和5%。


供给端：钛白粉产能受限，行业整合加速

　　国家相关部委近几年陆续发布多项政策，调整钛白粉产业结构。2012年《钛白粉行业准入标准》（暂未定稿）中提出，新建钛白粉企业年产能力必须达到 5 万吨及以上(硫酸法)和 6 万吨及以上(氯化法)。2014年环保部出台《钛白粉工业污染防治技术政策》明确将鼓励氯化法、联产硫酸法清洁钛白粉生产工艺、淘汰传统硫酸法重污染生产工艺。 2015年《钛白粉单位产品能耗限额》，规定了生产钛白粉单位产品能耗的限定值和准入值，该标准已于2016年10月1日实施。

　　中国钛白粉行业协会对现有正常生产39家规模以上的全流程型钛白粉生产企业(3家氯化法企业、35家硫酸法企业、1家兼具硫酸法/氯化法企业)统计， 2016年，39家企业的钛白粉生产总量为2597212吨，相对于2015年的2323012吨增加了274199吨，增幅为11.8%。2016年销售总量约247.85万吨，现有产能359.1万吨，实际的有效产能约为320万吨，即在供给侧改革中已经有近40 万吨落后产能停产或关闭，行业实际开工率超过80%。


　　目前国内国外钛矿均供应紧张，成本上升将将影响钛白粉行业。攀枝花地区是国内钛精矿的重要产地，其拥有的钛精矿产能达414 万吨，占全国总产能的57.52%，受环保影响，市场整体开工率偏低。而国外市场，印度钛矿商受政策影响目前仍不能发货，越南钛矿受出口配额限制现货偏紧。

　　根据新思界产业研究院发布的《2017-2020年中国钛白粉产业发展现状及投资策略研究报告》显示，在政策的监管下，业内已有多达10家以上不具长远发展力的小微钛白粉企业关闭、拆除，或处于基本停产或半停产状态。预计未来1～2年，还将会有一些中小型产能钛白粉企业逐渐退出市场。

　　中小企业产能陆续关停，而钛白粉企业产能扩建方面存在一定难度。根据发改委《产业结构调整指导目录（2011 年本）》，未来新建硫酸法钛白粉已属于国家限制类项目，不再鼓励发展。2015 年以来部分硫酸法钛白粉在建产能已经停建。而氯化法钛白粉扩产存在难度，由于技术难度高、投资规模大、试车周期长、达标达产难度大等问题，在解决核心的氯化、气相氧化技术之前大规模投产的可能性较小，而国内自主研发的熔盐氯化技术虽然渐趋成熟且综合竞争力相对较强，但装置的生产规模受限。目前国内氯化法钛白粉的生产企业主要有漯河兴茂、锦州钛业、云南新立、河南佰利联、攀钢钒钛、天原集团等。


　　竞争方面，从国外情况来看，钛白粉的生产主要是一些大公司进行垄断，美国杜邦公司、亨斯曼、科斯特、康诺斯、特诺等5个公司量约占世界总量的一半左右。2月21日，特诺宣布以16.63亿美元现金收购科斯特钛白粉业务，年总产能为130万吨/年。合并后全球前五大厂商特诺/科斯塔、科慕、亨斯迈、龙蟒佰利、康诺斯分别拥有产能130万吨、116万吨、90万吨、56万吨、52万吨，CR5占比达到62%，集中度显著提高。

　　目前国内钛白粉是生产厂商仍然相对分散，CR5仅为37%，近两年国内巨头整合加速。自2012 年以来，前十三大钛白粉企业（主要为产能≥10 万吨的企业）的产能集中度不断攀升，同时产量集中度的提升更为明显。中核钛白收购东方钛业，成为全球第六；佰利联收购四川龙蟒，成为全球第四。我国小企业装臵落后，缺乏相应的环保设施配套，偷排乱排现象严重，同时由于规模小无法对废石膏进行综合利用。环保政策的收紧使得国内中小生产企业的生存将越发的步履维艰，国内钛白粉行业将会迎来一轮整合潮，行业集中度将显著提高，龙头企业的话语权将会进一步提升。

需求端：下游需求复苏，支撑钛白粉行业发展

　　涂料市场是钛白粉最重要的下游应用领域，钛白粉稳定性高、着色力强，适用于涂料中的各个领域，钛白粉可以大大降低涂料中颜料的用量，同时制成的油漆颜色好、不易泛黄，且耐热、耐酸、耐碱。涂料领域最主要的应用领域是房地产，2015年底以来，国内房地产复苏，一、二线城市房地产行业火热，房地产投资、房屋新开工面积以及新房销售等数据均大幅回升。房地产市场的回暖带动涂料市场的需求。新思界产业研究院发布的《2017-2020年中国涂料行业供需情况及市场前景预测报告》中显示，2006-2016年，我国涂料产量保持着稳定增长的态势，且在2011年涂料年产量突破千万吨。2016 年我国涂料产量达1899.78 万吨，同比增长7.2%，主营业务收入达4354.49 亿元，同比增长5.6%，行业整体毛利率约在15%左右。在钛白粉消费结构中约60%用于涂料。


　　塑料领域约占钛白粉需求的20%，全世界近600 个钛白粉牌号中有近60 多个为塑料专用，几乎所有热固性和热塑性塑料都需要用到钛白粉。塑料制品由于膜厚于油漆，钛白粉用量相对偏少，一般添加量在3%到5%，但塑料制品整体产量较大，对于钛白粉的需求量较高。

　　造纸行业约占钛白粉下游需求的7%，其中主要以装饰原纸为主。装饰原纸是以优质木浆和钛白粉为主要原料，主要用于建筑装饰装修和家用家具，如板式家具、强化木地板等。2016 年我国装饰原纸销量达到85 万吨，对应钛白粉需求量约为23 万吨。而受益于城镇化推进、保障房产业化发展以及居民消费升级，无论是新增需求还是改善性需求，装饰原纸市场呈现出快速增长的态势。一段装饰原纸需要钛白粉约0.27吨，2016年仅装饰原纸对钛白粉的需求就达到23万吨。


　　在国内下游需求复苏的同时，钛白粉出口量也实现了大幅的增长。2016年中国钛白粉出口量达到72.05万吨，约占中国钛白粉总产量的27.7%，主要出口国家包括印度、美国、韩国、巴西、印尼。印度经济持续快速增长且国内钛白粉产能不足，印度市场钛白粉年产量约为5万吨，需求量超过20万吨，进口需求量超过15万吨，随着印度经济的持续快速增长，当地对于钛白粉的需求仍然快速提升。美国、韩国地区近年来房地产市场复苏，钛白粉消费量攀升，中国钛白粉产品在价格方面具有优势。

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