近日公布的5月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）显示，录得49.6，11个月以来首次回到收缩区间，但在服务业PMI大幅回升1.3个百分点至52.8的带动下，5月财新中国综合PMI从4月的10个月低点（51.2）轻微回升至51.5。
2017年5月财新中国服务业PMI今年以来首次上涨，且录得四个月最高，财新中国综合产出指数录得51.5，较4月上涨0.3，但依旧处于较低水平。服务业的好转为5月经济提供了支撑，但制造业的快速下滑令人担忧，当前分化局面是否会加剧还需进一步观察。
昨日统计局公布的5月官方制造业PMI亦现下滑，但连续10个月站在荣枯线上方。5月官方制造业PMI 51.2，高于预期的51.00，前值51.20。
财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生称：分项中，产出指数、新订单指数依然位于扩张区间，但均下跌至去年6月以来最低；投入和产出价格指数双双跌落至收缩区间，是去年6月以来首次；采购库存指数大幅下跌，但产成品库存回升，显示企业从主动补库存向被动加库存转变。5月制造业压力进一步加大，经济下行的趋势已经基本确立。”报告还提到：投入成本在去年6月以来首次出现下降，而这又导致制造业产品销售价格在去年2月以来首次趋降。
中国5月制造业就业状况略有好转，环比上升0.2，但就业指数仍然接近2月创下的7年来最低记录。部分用工数量下降的厂商表示，采取缩减规模措施是为提高效率，还有一些厂商则在雇员离职后没有填补职缺。本月中，制造商反映平均成本负担有所减轻，这在将近一年来尚属首次。成本降幅整体仅算轻微，受访厂商表示原因主要与原料降价有关。在成本下降的传导效应下，制造业产品出厂价格也在去年2月以来首次出现下降。
对于未来一年的前景预测，业界的信心仍然低于历史平均水平，乐观度继续维持在4月份的4个月低点。
与此同时，用工继续收缩，而且收缩率连续第三个月轻微加剧，创下去年9月以来最大用工降幅记录。用工数量下降，部分原因与企业压缩规模有关，另外的原因是人员自愿离职后没有填补空缺。因此，积压工作量在5月份继续上升，并且录得今年以来最大增速。月内虽然制造商的采购活动有所减少，但供应商的平均供货速度仍继续放缓。许多受访厂商表示原因在于供应商存货短缺。
新思界化工行业人士分析，后续随着企业从被动补库存转向主动去库存，工业投资增速将进一步回落，这意味着经济内生增长动能改善乏力。近期金融监管收紧对实体经济的影响逐渐显现，一旦支撑经济增长的房地产和基建投资出现波动，中国经济稳中向好的局面将受到挑战。6月1日公布的5月财新中国制造业PMI指数11个月以来首次落入临界点以下，显示制造业运行状况由扩张转为收缩；产出指数、新订单指数均下跌至去年6月以来最低；投入和产出价格指数双双跌落至收缩区间；采购库存指数大幅下跌，但产成品库存回升，显示企业从主动补库存向被动加库存转变。5月制造业压力进一步加大，经济下行基本已成定局
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