维生素是人和动物维持正常生理功能所必须获取的微量有机物质，在人和动物的生长、代谢、发育过程中起到重要作用。维生素主要应用市场为饲料添加剂、医药及化妆品、食品及饮料领域，需求占比分别为49%、29%和22%。除维生素B12、维生素B1、肌醇、维生素C等少数品种外，大部分维生素在饲料领域中的应用超过60%，饲料领域是维生素的最大下游需求市场。
20世纪90年代，全球制造业向中国大陆地区转移，维生素产能也逐步集中到国内市场。根据新思界产业研究中心发布的
《2019-2023年维生素行业深度市场调研及投资策略建议报告》显示，现阶段，我国是全球少数几个能够生产全部维生素种类的国家之一，产量增速高于全球平均增速，多种产品在国际市场中具有竞争优势。2018年，我国维生素产量达到30万吨以上，在全球总产量中的占比达到70%以上，其中70%左右的产品供应出口市场。我国是全球维生素主要生产国和出口国。
维生素品质类型多样，主要包括脂溶性维生素和水溶性维生素两大类。脂溶性维生素主要有VA、VD、VE、VK等；水溶性维生素主要包括B族维生素以及VC、VH、叶酸、泛酸、胆碱等。其中，VA、VE、VC是需求量较大的品种，全球年需求量在万吨以上；VH、VB7、辅酶R等年需求量在百吨左右，维生素各细分产品市场需求量各有不同。
维生素下游应用领域中，医药及化妆品、食品及饮料领域需求较为稳定。为保障养殖动物生长所需的必要营养元素，改善畜禽品质，饲料配方通常会规定维生素最低添加量，因此饲料市场的景气度对维生素行业影响较大。我国饲料年产量在2亿吨以上，约占全球总产量的四分之一，保持平稳增长的发展态势，年均复合增长率达到7%以上。饲料市场的持续稳定增长，带动我国维生素需求不断上升。
全球维生素行业经过不断发展，在优胜劣汰下，现阶段各维生素品种竞争格局以寡头垄断为主，行业价格控制能力较强。维生素作为一种刚性需求，替代性极低，且下游行业用量较少，成本占比较低，因此下游行业对维生素价格的承受能力较高。我国维生素行业中多数品种生产企业仅有4-6家，CR3普遍大于70%，市场集中度高。2016年以来，随着环保政策日益严厉，部分企业停产导致市场供应偏紧，维生素价格持续走高，行业整体盈利能力不断提升。
新思界
行业分析人士表示，维生素在我国以及全球市场中均呈现寡头垄断格局，小规模的新进入者不具备竞争优势，行业格局较为稳定。中国是全球最大的维生素生产国和出口国，受国内环保政策的影响，维生素产量增速放缓，导致全球市场供应偏紧，价格持续走高。现阶段，全球维生素行业处于高景气度阶段。
