当前各国在货币政策上各自为政，而不考虑自身政策对其他国家的影响，这种缺乏协调的结果并非货币战争，而是全球流动性的过剩。
对于一国货币政策来说，决策者会受到“三元悖论”的限制，在资本账户开放、汇率稳定和货币政策独立这三个选项中，最多只能同时实现两个。目前各国的选择通常是资本账户开放和货币政策独立，允许汇率自由浮动。
目前各个国家根据自身目标制定货币政策，而不与其他国家协调。这样一来，各国的货币政策分歧推动资本在各国之间大规模流动，从而引发汇率变动。不过，全球货币政策缺乏协调的结果不是货币战争，而是流动性过剩。
经济学家指出，要出现货币战争，必须具备如下特征：央行刻意让货币贬值导致某些货币被不正常低估，或者央行至少出现让货币被不正常低估的意图。
欧元区和日本的量化宽松政策一开始都分别引发了欧元和日元的贬值，中国降息也让人民币下滑。但欧洲央行2014年前、日本2012年前以及中国央行2015年前的举动，并不是追求货币贬值，而是修正此前实际汇率的高估。因此，并不能算是货币战争。
行业研究人员表示，全球货币政策缺乏协调真正的结果在于，全球货币供应过剩，导致债市泡沫发酵，资本流动加速，对经济和汇率稳定性带来冲击。
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