中国是否真的开始实行了必要的结构性改革，还是依旧停留在过去靠信贷拖延时间的老路？如何判断中国结构性改革的力度？行业研究人员表示，可以关注企业债的违约情况，中国政府对企业债违约的接受度越高就越能体现改革的决心。
中国的企业债市场已经存在十多年了，然而在这一段时间内，一共才发生了18起违约事件。第一起真实违约事件在2014年才出现，当时超日太阳能未能按时完成兑付。许多国企依靠政府的支持，更愿意选择债务延续而非债务违约。
违约企业中的一半为私企，其他一半则由中央国企和地方国企构成。在18起企业债违约事件中有7起借贷者已经收回本金，还有11起处于破产的流程之中。这体现了当局对处置“道德风险”的选择：在企业事实性违约后还是愿意“善后”使得企业本身没有任何损失。
国企违约情况体现出政策制定者对“道德风险”的态度，再加上企业违约状况和银行不良债的密切关系（许多企业通过商业银行、政策性银行、资管公司、地方政府注资和母公司注资等方式来支付利息和偿债），企业债的违约情况可以反映出整个信贷环境的状况和结构性改革的力度。
行业研究人员预计，随着信贷投放的减弱，下半年企业违约的数量可能会有所增加，但是政府突然彻底停止支持的概率很低。建议对企业债持谨慎态度，并更倾向于那些质量较好的企业债。不过，目前企业债违约数量逐渐变多是一个好现象，有利于实现更好的配置资源。
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