5月18日晚间，A股上市公司协鑫集成发布了一份澄清公告，表示已组织相关人员及中介机构，就其收到的深交所《关于对协鑫集成2015年年报的问询函》（以下简称“问询函”）准备回复工作。至于具体内容，相关负责人表示，公司将在最短时间内对问询函进行回复，并公开披露。
如今的协鑫集成由中国光伏巨头——协鑫集团牵头重组*ST超日而来。公开资料显示，彼时的重组对于协鑫集团而言，令这家在前端材料和终端电站领域优势颇大的光伏巨头，不仅整合了处于行业中游的*ST超日，把其改造成为客户提供包括设计、采购、管理运维、项目融资在内的全方位光伏电站解决方案提供商，更在A股搭建了资本运营平台。
或许正因为此，在重组实施完成后，协鑫集成复牌当天（2015年8月12日），公司股价涨幅高达986.07%，报收于13.25元／股。复牌至今不足一年间，协鑫集成的确成为了中国光伏的一匹“黑马”。
协鑫集成2015年年报显示，在报告期内，公司实现营业收入和经营业绩较破产重整前的2014年度均有大幅度的提升，其中，2015年全年实现营业收入达62.84亿元，同比增长132.80%；实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达6.35亿元，同比增长335%。值得关注的是，公司海外收入同比降幅高达44.29%，与国内市场表现相比更是大相径庭。
但协鑫集成年报中并未对海外收入的大幅下降做出解释。于是，深交所问询函要求协鑫集成结合行业发展现状及公司发展战略说明公司海外销售下降的主要原因。
此外，除其主营业务外，深交所还注意到公司在报告期内经营活动产生的现金流量净额为-10.52 亿元，而归属上市股东的净利润仅为6.39亿元的情况。公司在年报中对此解释，原因为国内组件销售客户账期与供应商账期存在差异，而导致经营性现金流量净额为负值。
对公司的上述回应，深交所要求公司进一步详细列示主要销售客户及供应商名称、账款情况、信用政策及票据结算方式等说明公司经营性现金流净额与营收、净利润大幅背离的原因，并说明目前你公司现金流是否满足正常生产经营的需要及拟采取的措施。
深交所问询函提出的问题，值得市场乃至光伏业界关注。但协鑫集成相关人士表示，在公司尚未作出公开答复前，无法具体判断协鑫集成可能存在的问题。但些行业存在的共性问题，可能也是企业发展的绊脚石，比如，资金投入大、周转慢、账期长、金融协同差等问题已经是中国光伏的普遍问题。
据了解，补贴发放长期不到位给行业带来了巨大资金压力，也让各环节企业的账期延长，增加坏账风险。包括协鑫集成在内的众多光伏制造商都陷入一个尴尬的怪圈：国内光伏市场销售情况越好，资金压力越大。受补贴拖欠影响，上游原材料企业、逆变器、组件厂家在外面有数亿元至十几亿元的应收账款比比皆是。
协鑫集成就曾在其2015年年报中披露：协鑫集成2015年归属上市股东的净利润为6.39亿元，而经营活动产生的现金流净金额却是-10.52亿元。而造成这一差别的原因在于，国内组件销售客户账期与供应商账期存在差异。
这可能也是协鑫集成一直头疼的问题。于是，在复牌后不久，协鑫集成便成立了自己的金融平台——国鑫所。而国鑫所的功能之一，就是通过金融手段（供应链金融等），为上下游供应商能够及时拿到货款、收到钱，提供保障。
行业研究人士表示，光伏制造企业“融资难、融资贵”的现状一直存在。多数企业就因为无法获得足额融资，而出现资不抵债的情况，这些问题也制约了我国光伏产业的发展。不过，光伏产业是国家战略新兴产业，链条长、资金密集、用户覆盖面广，绿色金融是大势所趋，未来随着国家政策的密集出台，分布式光伏发电投融资体系建设将逐步完善，企业也将有许多的创新机会。
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